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期貨對煤機企業的發展啟示

發布時間:2019-06-26所屬分類:經濟論文瀏覽:1

摘要:文章通過煤炭期貨相關知識的介紹和煤機產業的行業特性,闡述期貨價格發現功能對煤機企業經營發展的啟示,提出對有能力的煤機企業參與期貨市

  摘要:文章通過煤炭期貨相關知識的介紹和煤機產業的行業特性,闡述期貨價格發現功能對煤機企業經營發展的啟示,提出對有能力的煤機企業參與期貨市場、進行投機或套期保值的優越性,能夠有效規避經營風險,提高企業持續健康經營的能力。

  關鍵詞:煤機企業,期貨,企業經營

中國證券期貨

  一、引言

  煤炭在中國能源結構中占有主導地位,煤炭工業為國民經濟的發展提供了源源不斷的動力。煤炭工業的健康發展主要依據價格和產量來反映。煤炭價格采用雙軌制:部分由各級政府、主管部門主導的洽談會、訂貨會來制定,為未來一段時間內煤炭生產企業和使用企業進行煤炭交易提供依據;部分煤炭銷售則完全依靠市場進行定價,市場價格有現貨到港價格和期貨價格,現貨到港價格是由煤炭企業根據煤炭到港后與煤炭需求企業簽訂一單一價的合同;期貨價格是煤炭生產企業、使用單位以及投機商依據現貨產量、現貨價格信息、期貨價格電子盤走勢和各種消息綜合評定后進行買賣煤炭標準合約產生的價格。根據價格產生的原理來看,煤炭期貨價格更具有權威性。

  二、期貨

  期貨是金融工具中的一種,是期貨交易所根據實際交易品種制定的、規定在某一特定的時間內、指定的地點交割一定數量標的物的標準化合約。期貨市場的主要功能有價格發現和套期保值,期貨的參與者有大型企業、中間貿易商和小型投資者等。

  期貨存在實物交割環節,期貨的最終交割價格要與現貨的價格相近。期貨實物的交割與合約的買賣存在一個時間跨度,在這段時間內各期貨參與者根據市場環境和了解到經濟信息以及相關品種的特性對所熟悉的期貨品種進行投資或投機,由于期貨參與者已經對國際形勢發展、國家政策和行業發展情況做了詳盡了調查與研究,并反映到期貨品種的價格上,因此期貨品種的價格對相關的企業是一種市場信息極強的信號。

  三、煤炭期貨信息提示

  企業經營目標是規避風險、尋求長期健康穩定的發展。我國煤機行業從上世紀60年代起步引進國外先進機械設備用于煤炭的開采、支護和運輸,各科研院所和煤機企業對進口設備進行測繪和試驗,逐步開啟了我國的煤機行業發展的序幕。煤機行業的健康發展與煤炭企業的經濟效益、國家政策、經濟環境息息相關。

  2002年煤炭市場復蘇,煤機的需求井噴,煤機產品的供不應求,部分煤機相關企業的產品還沒完成生產、質量沒有檢驗,煤炭企業就急需設備下礦開采,由于行情爆發前煤機企業無法預料、喪失了難得的發展機遇;2014年下半年開始煤炭價格見頂后逐步盤整走跌,煤機企業沒有意識到危機更沒有采取措施降低煤機產品的生產,隨著煤炭期貨價格突破支撐后形成趨勢下跌,煤礦壓縮產能,降低煤機產品的采購,煤機產品銷售不暢,煤機企業資金鏈緊張,有的甚至倒閉。如果在此過程中煤機企業發現期貨價格走勢并進行相應經營方面減產措施,能夠有效地規避一定的經營風險。煤炭價格影響著企業的經營,煤機企業的健康發展需要一個權威的信號進行參考。

  2013年9月26日全球首個煤炭板塊期貨品種在鄭州商品交易所上市,4月15日焦煤期貨品種也在大連商品交易所上市,煤炭期貨相關品種的上市為煤炭相關企業的發展提供了一個明確的信號。煤炭期貨對煤炭相關企業的信息提示功能主要有:1.期貨市場具有的價格發現功能。期貨市場交易者眾多,有大型企業、貿易企業、金融機構和大量的社會中小投資者,這些眾多的投資者將所獲得的多種信息體現在期貨價格走勢圖上,因此期貨價格是社會各界各種消息的綜合反映。這是企業了解價格變動信息的重要渠道之一。

  煤機企業經營者通過觀看近期煤炭相關品種期貨價格的變動情況推測煤炭企業的效益,為煤機企業合理安排生產經營活動提供價格依據。期貨價格日線走勢圖形成趨勢的依據為高低點的排列組合,上升趨勢的判定依據為高點逐步升高,低點也逐步升高。上升趨勢的判定依據為高點逐步升高,低點也逐步升高。

  2.煤炭相關企業利用期貨平臺從事套期保值業務。

  我國期貨市場經過30多年的發展,在中國證監會、期貨業行業協會、期貨交易所的三級監管體制下,法制化和規范化程度日益提高,已基本建立規范化的市場制度,逐步進入了穩定健康發展、經濟功能日益顯現的良性軌道。中國三大期貨交易所上市的交易品種基本覆蓋工業企業所需大宗商品交易。大商所的焦煤、焦炭;鄭商所得動力煤和上海期貨交易所上市的螺紋鋼,這些期貨交易品種為煤機企業參與交易提供了平臺。

  企業健康經營發展需要一個規避風險的場所,期貨市場就是企業經營轉移風險的一個平臺,套期保值的本質是利用期貨交易產生的盈虧與現貨價格的漲跌產生的盈虧進行風險對沖。例如:在煤炭價格上漲的趨勢中,煤礦客戶需要增加煤機產品的使用量,需要訂購一批煤機產品。供應商煤機企業提前得知訂購產品的大概種類和數量,并且通過溝通努力能夠了解到煤礦客戶的大致意向。煤機企業這時就需要關注煤炭與鋼材的期貨走勢。

  某中標企業,需4個月后完成機械產品的交付,現在需要買入一部分的鋼板用于機架的加工,如果鋼材走勢處于上漲階段,在期貨上沒有任何操作,而是用傳統手段從現貨市場直接購買價格便宜的鋼材;如果鋼材走勢處于下跌通道且處于較高位置,這時企業就需要在期貨高點位置進行賣空一定數量的卷板或螺紋,設置實際位置存在的止損,接下來等待價格走勢按照預期進行,在低點位置進行平倉,這樣起到合理保障企業一定利潤。企業通過在期貨市場上的操作,抵消鋼鐵價格上漲下跌帶來的風險。

  當煤炭價格下跌快處于底部時,煤企資金出現緊張情況,為了維持生存,煤企會以抹煤方式進行結算將風險轉嫁到煤機企業中,煤機企業為了降低風險就必須有轉嫁風險的渠道和平臺,通過期貨平臺賣出相同數量的動煤或焦煤,等待煤炭價格繼續下跌也不擔心,等交割月進行交割貨物處理,提前鎖定降低損失。參與煤炭期貨交易在一定程度上給煤機企業帶來經營便利和機遇,當然煤炭相關企業參與期貨市場也是有一定的風險。

  我國期貨市場還屬于發展階段,一些交易所的會員組成結構不合理,存在少數人或壟斷企業操縱期貨價格、哄抬價格和過分投機行為等情況,導致期貨價格不能完全顯示市場信息,影響了期貨市場的權威性。這些風險對參與煤炭期貨相關企業是極為不利的。然而必須看到期貨市場的方向性,選擇合理的參與時機和注重風險控制。期貨市場是一個金融市場,受到國際環境、國家政策、行業發展以及投資者心理因素的影響,因此期貨價格具有不確定性。

  煤炭相關企業要參與期貨市場必須要循序漸進,注重人才引進和培養。期貨市場是一個很強的專業性和技術性要求的金融市場,涉及多方面的因素,無論是對具體參與期貨交易的人的能力,還是交易活動與企業其他運行機制的配合,都提出了較高的要求。煤炭相關企業需要結合行業的發展特性,加大人才培養的力度,循序漸進地加大期貨市場參與的程度。

  四、結語

  煤炭相關企業參與期貨交易,需要廣泛與行業協會相接觸,逐步理清交易交割的相關的程序、培養相關行業人才、遵守行業紀律,提高企業效益、增強企業的競爭力。

  參考文獻:

  [1]牛子龍,孫華敏.淺談期貨市場的風險控制[J].行業發展,2010(10)

  [2]張敏.淺談焦炭企業參與焦炭期貨套期保值[J].產業透視,2013(7)

  [3]馮海昱.火電企業參與煤炭期貨交易的利弊分析[J].權威論壇,2006(6)

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  這篇期貨論文探討了中國的期貨行業,相對于國外期貨的市場100多年的發展歷史,中國期貨市場的發展歷史相對較短。從研究到試點,再到推廣,整個過程中多多少少帶點“舶來品”的烙印。我國的期貨市場的有效性很弱。市場信息的不透明使市場的參與者必須支付更高的社會交易成本,降低了期貨市場這個經濟體系的運行效率。

  

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